Выгодные инвестиции в новостройки Москвы – выбираем квартиру для аренды

Инвестиции в недвижимость представляют собой финансовые капиталовложения в строящееся или завершенное здание (его часть), преследующие своей целью будущее извлечение прибыли инвестором. Доходы от подобного инвестирования бывают двух типов:

• пассивный доход, который формируется за счет последующей сдачи приобретенного объекта недвижимости в аренду;
• доход от последующей перепродажи купленного инвестиционного актива по более высокой цене.

В соответствии с такими разными видами доходности выделяют капитальное и спекулятивное инвестирование в недвижимость соответственно.

С чем сравнивать

Для начала определимся, вообще стоит ли сравнивать альтернативные методы инвестирования в недвижимость с покупкой новостройки и сдачи ее в аренду.

Есть заблуждение, что цена на недвижимость растет и поэтому инвестиции в бетон – самые надежные. На самом деле это не так. Посмотрите на график – на нем отображены цены на однокомнатные квартиры в Москве.

Видно, что есть периоды интенсивного роста, но с 2008 года – затяжное падение. Конечно, здесь показаны цены в долларах, но и в рублях ситуация не сильно лучше. Вот этот график за тот же период:

Это я к тому, что нельзя спокойно купить недвижимость и ожидать, что она подорожает. Нет, недвижка – это не универсальный актив, который постоянно дорожает и сохраняет свою ценность, стоимость квадратных метров может резко меняться в любую сторону, как и цена золота, доллара, нефти, акций Газпрома и чего угодно другого.

Далее, доходность недвижимости. Не буду сейчас на этом подробно останавливаться, отмечу только, что при сдаче квартиры в новостройке в аренду на долгосрок можно заработать не больше 6-10% годовых – это с учетом расходов на квартплату, налоги и обслуживание жилья.

Например, 1-комнатная квартира в городе-миллионнике (не Москве) стоит порядка 1,5-2 млн рублей. Ну пусть будет 1,5 млн. Сдают ее с хорошим ремонтом максимум за 15 тысяч рублей (в среднем же – 10-12). Ну посчитаем по максимуму. В год это 180 тысяч рублей. Вычитаем отсюда расходы на квартплату (пусть будет 5 тысяч рублей), в итоге доходность снижается до 120 тысяч. Вычитаем отсюда подоходный налог – 13%, получаем «чистыми» 104 400 рублей. Это 6,96% годовых. Согласитесь, не слишком много.

А сколько еще нужно потратить на непредвиденный ремонт или, скажем, замену счетчиков? А если вы еще взяли ипотеку?

Выходит, что альтернативные инвестиции в недвижимость не такие уж и бесперспективные. Ну, теперь когда мы знаем, с чем сравнивать, поговорим о самих способах.

Что выбрать инвестору

Все мы находимся в разном финансовом положении, по-разному относимся к риску, ставим разные финансовые цели. Как специалисту по рынку ценных бумаг мне комфортно инвестировать на бирже – в том числе и в недвижимость. По моему опыту, частному инвестору с капиталом до $2-4 млн. биржевых инструментов – REIT, акций, облигаций и ETF – вполне достаточно. Более состоятельным людям будут интересны закрытые ПИФы. В первую очередь, с позиции структурирования капитала и наследственного планирования.

В инвестициях на внебиржевом рынке меня всегда настораживает непрозрачность деятельности компаний и неликвидность активов. Истории известны случаи стремительного роста инвестиционных проектов, в том числе и связанных с недвижимостью, до момента их выхода на IPO, когда при тщательной проверке документов компании службами биржи и регулятора вдруг выявлялись многочисленные финансовые трудности, о которых компания своим инвесторам предпочитала не рассказывать. Мошенничество возможно и на бирже, но ввести участников организованного рынка ценных бумаг в заблуждение все же намного труднее.

Напомню: рентный доход излюбленного объекта инвестиций большинства наших соотечественников – «однушки у метро» – составляет в среднем 4-5% в год в рублях. Качественный REIT платит 4-5% в год в долларах США. Ощутимая разница.

Во что инвестировать конкретно вам – лучше решать вместе с финансовым советником.

Акции компаний-застройщиков

Самый простой способ заработать на недвижимости – купить акции компаний, которые осуществляют застройку. На Московской бирже я знаю две такие компании – ПИК и ЛСР. Оба – строительные гиганты, но при этом ПИК всё же является лидером отрасли, а ЛСР занимает второе место.

ПИК специализируется на работе в 10 регионах страны, но основную работу ведет в Москве и Московской области. Объем текущего строительства составляет порядка 7,5 млн квадратных метров. Чистая прибыль компании за 2021 год составила 21,25 млрд рублей, что больше аналогичного показателя за 2021 год в 6,7 раз!

А вот еще интересная статья: Дивиденды Россети в 2021 году: размер, срок выплаты и порядок покупки

ЛСР в основном работает в Санкт-Петербурге, Ленинградской области, а также в Екатеринбурге и Свердловской области. До того, как ПИК объединилась с компаний Мортон, ЛСР была самым крупным застройщиком в РФ. текущий объем строительства ЛСР чуть больше 4,1 млн квадратных метров. Чистая прибыль растет – в 2021 году компания заработала 15,8 млрд рублей, в 2021 – уже 16,2 млрд.

ЛСР отличается стабильными дивидендами – который год подряд выплачивает по 78 рублей на акцию. Подробнее – в этом обзоре.

Также стоит отметить компанию Эталон, чьи акции обращаются на Лондонской бирже. Это третий по размеру застройщик в России, пусть с масштабами намного меньше, чем у лидеров. Присмотреться к нему можно для диверсификации своих рисков.

В связи с тем, что застройщики уходят от долевой схемы строительства в пользу эскроу-счетов, можно сказать, что перспективы у крупных строительных компаний становятся лучше. Многие мелкие конкуренты просто уйдут с рынка.

К тому же объемы строительства наращиваются – в частности, из-за реновации в Москве. ЛСР активно осваивает этот рынок, наступая ПИКу на пятки.

Так что вместо того, чтобы вкладываться в новостройку, можно вложиться в ценные бумаги тех компаний, которые эти новостройки возводят. Заработать можно на росте котировок и дивидендах.

Рост (или падение) котировок предсказать невозможно. Например, акции ПИК с 1 января 2021 года выросли с 327 до теперешних 387 рублей.

Акции ЛСР, напротив, серьезно упали (более чем на 10% за год), но при этом принесли неплохой дивидендный доход – 12% годовых в 2017 году и 10,47% – в 2018-м.

Дивиденды ПИК более скромные – 22,71 рубль на акцию (текущая дивдоходность – 6,14%).

Подробный обзор-сравнение наших российских девелоперов читайте по этой ссылке.

В каких новых ЖК лучше выбирать квартиру

Арендуют жилье в ТиНАО не только приезжие, но и московская молодежь, которая хочет больше самостоятельности. В основном это люди, учащиеся в московских ВУЗа или работающие в центре города. Они стараются арендовать недорогое жилье. При этом основным критерием выбора квартиры остается близость к главным магистралям города и к метрополитену.

Чтобы правильно выбрать расположение ЖК, нужно учитывать:

• инфраструктуру района;
• его близость к МКАД;
• есть ли рядом станции метро.

Обустройство территории вокруг дома и наличие интересных объектов для проведения досуга повысит привлекательность выбранной квартиры.

Облигации

Раз уж заговорили об акциях, то поговорим об облигациях. Застройщики часто выпускают бонды, чтобы поддерживать текущий уровень строительства. На Мосбирже обращаются выпуски многих застройщиков и девелоперов, например:

• уже упомянутые выше ПИК, ЛСР и Эталон;
• Автодор;
• АПРИ Флай Плэнинг;
• ГарантСтрой;
• Жилкапинвест;
• Инград;
• Легенда;
• Мостотрест;
• Пионер;
• РСГ-Финанс;
• Гарант-Инвест;
• Сэтл Групп.

Как видите, в списке не только строители жилой и коммерческой недвижимости, но и строители дорог, мостов и прочей инфраструктуры. Можно с их помощью разбавить свой портфель.

Зарабатывать на облигациях можно, главным образом, за счет купонов. Например, АПРИ Флай Плэнин выплачивает купон в 16% и 15% годовых по своим двум выпускам, РСГ-Финанс по выпуску 10-боб предлагает 14,5%, Легенда и Жилкапинвест по своим бондам – 14%. ПИК предлагает доходность 13% годовых, ЛСР – 10,45, Эталон – 11,85% по первому и 8,95% по второму выпускам.

Понятие и содержание договора инвестирования

Выступаю ли я в качестве инвестора, заказчика или исполнителя, планируя строительство недвижимости, при заключении договора о строительстве недвижимости мне важно убедиться, что моя деятельность оправдана не только экономически, но и юридически. Иными словами, пусть понятия и не существует, но законодательные акты, которыми я мог бы обосновать свою деятельность, обнаружить не так-то трудно.

В первую очередь – статьи 420 и 421 ГК РФ, где первая определяет понятие «договор», а вторая обосновывает его заключение.

Из чего он должен состоять? На этот вопрос я отвечу, используя Федеральный закон от 25 февраля 1998 года № 39. Мой инвестиционный договор должен:

• быть физическим документом;
• содержать описание объекта инвестиций;
• описывать форму инвестиций;
• перечислять обязательства и права сторон;
• определять порядок управления собственностью;
• фиксировать порядок взаиморасчета;
• описывать порядок эксплуатации объекта;
• определять ответственность сторон;
• устанавливать сроки реализации.

Важны также признаки, указывающие на договор как на форму инвестиций:

1. Инвестиционный проект – отправная точка заключения инвестиционного соглашения.
2. Свидетельства о том, что эти отношения будут долгосрочными.
3. Коммерческий интерес, выражаемый возмездностью соглашения.
4. Целевое применение средств инвестора в соответствии с соглашением о строительстве.
5. Общая долевая собственность на имущество.

Отличия от участия в долевом строительстве

Соглашение о долевом строительстве недвижимости, в отличие от инвестиционного соглашения, не тождественно соглашению о совместной деятельности. Хотя бы потому, что граждане, заключившие его с организацией, не могут рассчитывать как на часть прибыли (не имеют коммерческой заинтересованности), так и на участие в управлении общими делами предприятия.

Стороны у долевого участия всего две: застройщик и дольщики. А соглашение об инвестировании в строительство недвижимости может включать:

• инвесторов;
• заказчиков;
• подрядчиков;
• пользователей объектов капиталовложений.

Существенные положения, жилые дома и нежилые здания

Согласно уже упомянутому ФЗ № 39, существенные положения (пункты, без которых соглашение о строительстве недвижимости не может быть признано заключенным) таковы:

1. Обязательство о передаче некоторой доли площади помещений пользователю объектов капиталовложений и срок этого обязательства.
2. Доля упомянутой площади.
3. Обязательство сторон заключить дополнительное соглашение, где будут описаны жилые и нежилые помещения недвижимости и их площадь, на которую может рассчитывать пользователь.
4. Обязанность арендатора не распоряжаться упомянутыми помещениями объекта до их государственной регистрации.
5. Право арендатора распоряжаться ими только после регистрации договора в пункте 3.

Не имеет значения, жилые или же нежилые помещения – объект соглашения строительства недвижимости.

Как заключается с физическим и юридическим лицом

Главное, учесть то, что я перечислил в первой главе о содержании и признаках инвестиционного договора.

При заключении подобного контракта физическое или юридическое лицо может выступать:

• инвестором (осуществляет капиталовложение);
• заказчиком (реализует инвестиционный проект);
• подрядчиком (выполняет работы по договору подряда);
• пользователем объектов капитальных вложений.

Так как я уже подхожу к рискам: регистрация такого документа прямо не предусмотрена законодательством. Увы, не каждый нотариус поймет вас, если вы спросите его о регистрации инвестиционного договора о строительстве недвижимости, а тот, что поймет, вероятнее всего, пригласит вас на консультацию, и вам останется уповать на его опыт.

Поэтому стоит очень ответственно отнестись к составлению бумаги, учесть форс-мажоры и грамотно изложить инвестиционный проект.

Впрочем, для составления и заполнения договора было бы разумно обратиться к образцу. Типовой бланк стоит доработать, чтобы он отвечал вашей конкретной ситуации.

REIT (разновидность ETF)

REIT – это зарубежный фонд недвижимости (траст), разновидность ETF. Наибольшее распространение трасты получили в США. Отдельно взятый фонд работает так:

• собирает средства инвесторов;
• приобретает недвижимость либо возводит ее;
• сдает ее в аренду;
• получает плату от арендаторов;
• распределяет прибыль между инвесторами (по закону, действующему в США, в виде дивидендов должно быть распределено не менее 90% дохода фонда).

Чем значительнее портфель недвижимости и солиднее арендаторы, тем лучше при прочих равных. Поэтому REITы стремятся к максимальной диверсификации своих активов и к работе только с проверенными арендаторами.

Выделяют три основных типов трастов:

• долевые – выкупают недвижимость на себя и управляют ей, т.е. являются такими аналогами управляющей компании (таких REIT примерно 90%);
• ипотечные (Mortgage REIT) – специализируются на выкупах и перепродажах закладных на недвижимость, а также кредитовании (проще говоря, такой спекулянт и мини-банк в одном лице, таких фондов около 7% от общего количества);
• гибридные – инвестируют как в покупку / постройку недвижимости, так и в ипотечное кредитование.

А вот еще интересная статья: Как заработать на сдаче ипотечной квартиры в аренду

Обычно трасты работают только в одной сфере недвижимости или с одним определенным арендатором. Например, самый известный из них Realty Income занимается в основном коммерческой недвижимостью, сдавая помещения строго по схеме один объект – один арендатор. LTC Properties сдает свои помещения в основном медицинским учреждениям, GNL – правительственным организациям, а Apple Hospitality – исключительно отелям Hilton и Marriot.

Большинство трастов платят дивиденды ежемесячно или ежеквартально. Упомянутые выше трасты платят дивиденды каждый месяц. Так что это не просто акции, а практически квазиоблигации.

Заработок инвестора зависит от двух составляющих: роста котировок и дивидендов. Насчет котировок прогнозировать не берусь – тут может быть что угодно, но в целом акции REIT довольно стабильные, и цена резко не меняется. Поэтому целесообразнее смотреть на дивиденды. Здесь разброс достаточно большой.

Например, Realty Income платит по 22 цента на одну акцию в месяц, что дает годовую доходность на уровне 4%. А вот Global Net Lease платит по 45 центов, что дает доходность 7,16% годовых.

В среднем стоимость одной акции REIT на рынке США находится в районе 20-40 долларов, а дивидендная доходность соответствует 4-7% годовых. Так что можно ориентироваться на эти цифры.

В других странах тоже есть трасты недвижимости. В Германии, к примеру, работают такие REITs, как Alstria Office, Fair Value и Hamborner. В Великобритании – Workspace Group, British Land и Hammerson.

Подробнее о REITах читайте в этой статье.

Существующие инвестиционные стратегии

Многие потенциальные инвесторы, желающие выйти на рынок недвижимости, часто не знают с чего стоит начать свою деятельность в данной сфере. Эффективность инвестиций всегда базируется на выборе верной стратегии инвестирования. Их существует довольно много. Причем обычно выбор стратегии серьезно зависит от капитала, который имеется в распоряжении инвестора.

Давайте перечислим некоторые наиболее популярные и востребованные в данное время варианты.

• Покупка квартиры или отдельностоящего жилого дома для последующей сдачи в аренду. Причем у инвестора будет несколько вариантов получения такого дохода. Сдавать объект недвижимости можно как помесячно, так и посуточно. Выбор оптимального варианта во многом будет определяться спросом, который существует на этом рынке. В отдельных случаях самые лучшие показатели будут у почасового варианта оплаты.
• Приобретение квартиры и организация в ней хостела или мини-отеля. Такой вид вложений в недвижимость достаточно популярен в крупных городах Европы, в которых есть устойчивый высокий спрос на доступные варианты размещения.
• Покупка офисных помещений в бизнес-центре. В данном случае приносить прибыль будет та же аренда. Специфика состоит в объеме необходимых финансовых затрат. Коммерческая недвижимость стоит значительно дороже жилой. Хотя в то же самое время она имеет и большую доходность.
• Приобретение квартиры на первом этаже многоквартирного дома с последующим переводом ее в нежилой фонд и продажи в качестве объекта коммерческой недвижимости. Такие инвестиции могут принести отличный доход. Главный недостаток – сложность получения разрешения на перевод в нежилой фонд в уполномоченных органах государственной власти.

Существует огромное число таких стратегий. Рынок недвижимости открывает перед потенциальным инвестором большие возможности.

Закрытые ПИФы недвижимости

В России есть аналог REIT – ПИФы недвижимости. Их главная особенность – они все закрытые. Это означает, что войти в такой ПИФ можно только на этапе его формирования, а выйти – после его расформирования (паи открытого ПИФа можно купить / продать / обменять в любой момент времени).

ЗПИФов недвижимости среди закрытых фондов больше всего, на них приходится порядка 30% всего объема ЗПИФ в России. Стоимость чистых активов ЗПИФ, согласно оценке Эксперт РА, составляет порядка 2,6 трлн рублей. Сколько приходится на фонды недвижимости – считайте сами.

Большинство таких ЗПИФов создаются под конкретный проект – условно говоря, такой фонд некая складчина для инвесторов, финансирующих постройку или просто желающих заработать на каком-то проекте. Всего их в России 1287 по состоянию на 2021 год. Полный список можно посмотреть здесь (фильтры уже настроены).

Но паи некоторых ЗПИФов обращаются и на Московской бирже. На сегодняшний день на площадке представлены 107 ЗПИФ от 54 управляющих компаний.

Вход в ЗПИФы недвижимости обычно начинается от 300 тысяч рублей. Доходность – порядка 10-12% годовых. По комиссиям за вход и выход не скажу, так как данная информация обычно является закрытой и предоставляется только непосредственным пайщикам фонда. По некоторым данным, комиссия завышенная – может достигать 5%, а то и 10% от СЧА в год.

Как я инвестирую в новостройки

Каждый проект я просчитываю и смотрю на выгоду. В начале я предполагаю, что смогу заработать за год минимум 20% «чистыми» с учетом уплаты всех налогов, сборов, тарифов. После считаю, под какой процент мне дадут ипотеку, какой у меня будет взнос.

Мне выгодно работать, когда ставка по ипотеке в районе 4–5%. Я беру ипотеку на срок 20–25 лет с первоначальным взносом 20%. В августе 2021 года приобрел несколько квартир в ЖК «Отрада», каждая из которых стоила в районе четырех миллионов. Сразу внес по 800 тыс. руб. Ипотека была 5% годовых. Взносы — 20 тыс. руб. в месяц. В марте я продал эти квартиры уже по 4,85 млн. Прибыль с каждой — около 700 тыс. руб. (с учетом подоходного налога в размере 13%).

Сборы по оформлению сделки — около 30 тыс. руб. с квартиры. Если брать сразу несколько объектов у одного застройщика, часто менеджеры идут навстречу и дают хорошую скидку.

Структурные продукты

Еще один альтернативный способ вложиться в недвижимость, не инвестируя напрямую в квадратные метры – приобрести структурный продукт. Это вид ценных бумаг, который позволяет инвестировать в определенный актив на оговоренное время, при этом возможный убыток ограничен коэффициентом участия. Цена структурного продукта привязана к стоимости базового актива. Инвестор получает доходность, если цена актива выросла – чем выше коэффициент участия, тем выше потенциальный заработок.

Например, если создается структурный продукт на индекс NAREIT (включает в себя акции 20 крупнейших американских компаний в сфере недвижимости) с коэффициентом 95%, то при росте индекса на 10% инвестор получает доходность 9,5% (95% от 10%).

Коэффициент нужен для защиты от снижения цены базового актива. Например, если бы цена индекса упала на 10%, то убыток инвестора составил бы всего 5% от этого (т.е. всего 0,5%), а не все 10%. Можно сказать, это страховка от убытков.

А вот еще интересная статья: Что такое счета эскроу при инвестициях в недвижимость?

На самом деле структурный продукт и коэффициент работают сложнее, и всё зависит от условий поставщика продукта – но я привел самый простой и понятный пример.

Вход в структурные продукты начинается от 100 тысяч рублей, а доходность может составлять 10-15% годовых в зависимости от коэффициента участия (он, кстати, может быть и больше 100 – например, 120%, тогда инвестор получит повышенную прибыль, но и вынужден будет принять на себя повышенные риски).

У структурных продуктов может быть разный уровень риска: от полной защиты капитала (практически нулевой риск, если только эмитент не обанкротится) до частичной защиты, где можно потерять часть капитала. При этом стратегия заработка может строиться не только на росте базового актива, но и на его падении, достижении определенного значения и т.д.

Главный недостаток структурного актива – из него практически невозможно выйти без потери дохода и штрафов, поэтому его ликвидность практически нулевая. И нужно быть готовым, что деньги буду заморожены на весь срок действия договора.

Тактика инвестирования в недвижимость

Первым делом необходимо досконально изучить тот конкретный рынок недвижимости, в который вы планируете инвестировать. Если речь идёт о покупке жилья в конкретном регионе, то узнайте всю возможную информацию о нём в плане общей экономической ситуации, уровня занятости населения, экологической обстановки, планов развития инфраструктуры и т.д. и т.п.

Стоимость жилой недвижимости сильно коррелирует с величиной дохода на душу населения. Кроме этого, цена жилья диктуется спросом, а тот, в свою очередь, определяется уровнем занятости населения в рассматриваемом регионе или в данном конкретном городе. Никому не нужны квартиры в таких местах (городах, посёлках и пр.) где невозможно найти достойно оплачиваемую работу.

В экономике есть такой закон возвышения потребностей. Согласно этому закону, человеку свойственно удовлетворять свои потребности по принципу снизу-вверх. Сначала люди стремятся просто выжить (обеспечить себя пищей и крышей над головой), когда минует угроза голодной смерти, человеком начинают руководить инстинкты продолжения рода (эта древняя сила, неподвластная простым смертным, порой действует даже вопреки и голоду и холоду). После удовлетворения всех базовых потребностей организма, приходит черёд более тонких материй. Сытый и довольный человек начинает испытывать потребность в самореализации, его интересы распространяются на сферы искусства и культуры и т.д.

Описанную лестницу возвышения потребностей, можно применить и к рынку жилой недвижимости. Здесь, как и в описанном выше случае, сначала ищут жильё в шаговой доступности от работы (или на расстоянии не более часа езды), а уже потом рассматривают такие моменты как экология, уровень развития инфраструктуры и престижность.

В самом общем случае, инвестируя деньги в недвижимость, нужно брать в расчёт следующие основные факторы:

1. Наличие потенциала в плане занятости населения;
2. Уровень развития инфраструктуры (дороги, магазины, поликлиники, школы, детские сады и т.д.);
3. Благоприятность месторасположения в плане экологии;
4. Социальное окружение;
5. Престижность дома и (или) района расположения;
6. Перспективы развития (микрорайона, города, региона).

Оценивая перспективы, неплохо раздобыть и ознакомиться с планами развития как территории расположения рассматриваемого к покупке объекта недвижимости, так и близлежащих к нему земель. На этот пункт стоит обратить особое внимание, поскольку такая информация может оказаться сродни инсайдерской (в биржевом мире) предоставляя вам шанс сделать очень выгодную покупку.

В качестве примера важности оценки перспектив развития, можно привести такие города как Казань и Сочи. На столицу Татарстана большое влияние оказала проведённая там, в 2013 году, Универсиада. На том этапе, когда данное событие ещё только планировалось, уровень цен в городе был примерно сопоставим с ценами остальных городов Приволжского федерального округа (см. график ниже). Но чем ближе к дате проведения Универсиады, тем больше проявлялась разница в ценах. И это вполне объяснимо, ведь наряду с массовым строительством новых спортивных объектов, интенсивно развивалась и инфраструктура города.

Город Сочи и до 2014 года был относительно недешёвым в плане недвижимости, однако, к моменту проведения в нём Олимпийских игр, он встал в один ряд с лучшими европейскими городами (как по уровню развития инфраструктуры, так и по уровню цен на жильё).

Кроме этого, естественно, необходимо обладать самой полной информацией о текущем уровне цен на рынке и в обязательном порядке учитывать динамику спроса и предложения на недвижимость. Для этого можно обзавестись целой сетью риелторов регулярно снабжающих вас самой свежей информацией обо всех интересных предложениях и уровне цен.

Самое интересное, это то, что такую сеть можно выстроить абсолютно бесплатно. Любой риелтор заинтересован в увеличении своих продаж и вряд ли откажется внести вас в список своих потенциальных клиентов. Договоритесь с лучшими представителями этого племени, не забыв снабдить их адресом своей электронной почты. Ну а далее вам остаётся только анализировать получаемую периодическую рассылку со всеми вариантами, заслуживающими внимания.

Читайте прессу и специальные периодические издания, отслеживайте все изменения касательно рынка недвижимости (законодательной базы, динамики спроса и предложения и др.). Что касается законов регулирующих все отношения на рынке недвижимости, то знание их является обязательным для любого инвестора решившего профессионально обосноваться на данном поприще.