90 лет Джорджу Соросу: судьба великого комбинатора из Будапешта


Финансовый гений

Является председателем Soros Fund Management, хедж-фонда, основанного в 1969 г. После десятилетий успеха компания в 2011 г. вернула деньги большинству инвесторов, чтобы сосредоточиться на управлении активами, которыми владеет Сорос. Джордж, состояние которого превышает 20 млрд $, является одним из богатейших людей в мире. За все время своей деятельности основной генератор доходов, Quantum Fund принес более 40 млрд $ прибыли. A 1000 $ инвестиций в фонд в 1969 г., по некоторым оценкам, в 2000 превратились в 4 млн $.

Инвестор Джордж Сорос известен как очень опытный краткосрочный спекулянт, склонный к смелым авантюрам на финансовых рынках всего мира. В 1992 г. он получил звание человека, обанкротившего Банк Англии, за торговые операции во время т. н. черной среды – валютного кризиса в Великобритании. Тогда открытие короткой позиции в фунтах на сумму, эквивалентную 10 млрд $, принесло ему прибыль в размере более 1 млрд долларов США.

Его инвестиционный стиль часто вызывал споры. Премьер-министр Малайзии Махатхир Мохамад обвинил миллиардера в использовании своего богатства для провоцирования азиатского финансового кризиса 1997 г. Правда, годы спустя, он отречется от своего обвинения.

В 2002 г. Сорос был осужден французским апелляционным судом и оштрафован на 2,2 млн евро за якобы имевшую место продажу акций Société Générale с использованием инсайдерской информации о будущем поглощении банка.

В последние годы знаменитый финансист появлялся в заголовках в качестве ярого сторонника либеральных ценностей, состоятельного политического донора и мецената. Он возглавляет фонд «Открытое общество», основанный в 1979 г. с целью «построить динамичные и толерантные общества, правительства которых несут ответственность и открыты для участия всех людей».

Активный филантроп, в период с 1979 по 2011 г. на разные цели Сорос пожертвовал 8 млрд долларов США.

сорос джордж

Юность и образование

Джордж Сорос, биография которого началась в Будапеште (Венгрия), в 1930 г., за девять лет до начала Второй мировой войны, не понаслышке знал, что это такое. Его отец, Тивадар, во время и после Первой мировой был военнопленным. Его заключение закончилось, когда он бежал из России, чтобы жениться и начать свою юридическую практику в Будапеште. Семья также не чуралась торговли. Мать Сороса, Элизабет, происходила из семьи, которая держала магазин изделий из шелка.

Тивадар был страстным сторонником эсперанто, языка, который был придуман в конце 1880 годов, чтобы помочь людям преодолеть национальные различия и внести свой вклад в дело мира и взаимопонимания во всем мире. Тивадар, как ни странно, выучил язык в русском лагере, где он содержался, и комендант которого был заядлым эсперантистом. Идеализм языка вдохновил Тивадара, и он помог основать литературный журнал на этом искусственном языке. Также он научил ему младшего сына, и разговаривал на нем дома. В 1936 г., когда Гитлер принимал Олимпиаду в Берлине, Тивадар изменил фамилию семьи со Шварц на Сорос, что на эсперанто означает «воспарит».

В более поздних интервью Джордж скажет, что его родители были нерелигиозными евреями и с осторожностью выражали свое религиозное происхождение. В марте 1944 г. нацистская Германия оккупировала Венгрию, чтобы страна не могла заключить договор с быстро наступающими западными союзниками.

Джордж Сорос (фото) в молодости, когда ему было 13 лет, пережил приход нацистской армии, и он еще долго ощущал ее присутствие в своей жизни. Городские власти, сотрудничавшие с нацистами, запретили еврейским детям посещать школу и вскоре начались депортации евреев из Будапешта, в основном в лагерь смерти в Освенциме.

Семья Джорджа Сороса пряталась, сам он притворялся крестником сотрудника Министерства сельского хозяйства Венгрии. Подростком финансовый гений работал со своим отцом, делая тысячи фальшивых документов для людей, пытающихся бежать от нацистов. В более поздних интервью Сорос назвал это время звездным часом своего отца, имея в виду его благородство: бесплатно делать документы для людей, которые заведомо находились под угрозой депортации в лагеря смерти, лишь в случае необходимости прося скромную компенсацию для покрытия сопутствующих расходов, но и требуя от богатых столько денег, сколько они могли позволить заплатить.

В 1945 году бушевала битва за Будапешт – советские и немецкие солдаты вели ожесточенные уличные бои по всему городу. Джордж пережил блокаду и сражения, в течение трех месяцев унесшие жизни около 38 000 жителей. Ему было 14 лет.

С окончанием войны Сорос уехал в Англию, где, без гроша в кармане, он искал и нашел в Лондоне общество эсперантистов, приютившее его. Позже, в 1947 г., он поступил в Лондонскую школу экономики (LSE). Выживал будущий миллиардер, работая официантом и грузчиком на железной дороге.

В LSE он имел возможность учиться у философа Карла Поппера, который считается одним из величайших философов науки в 20 веке и инициатором термина «открытое общество».

В 1951 году Сорос Джордж окончил LSE со степенью бакалавра наук в философии. Он остался еще на три года, чтобы получить степень доктора философии в 1954 г.

Как и многим людям с таким образованием, Соросу было трудно получить работу. Поначалу он занимался продажей товаров вдоль побережья Уэльса. Пребывая в подавленном состоянии, Джордж начал систематически писать письма управляющим коммерческих банков Лондона. Большинство не ответило, но одно письмо попало на стол соотечественнику, управляющему директору Singer & Friedlander, предложившему молодому человеку рядовую работу.

Начал с 600 долларов

Настоящая фамилия Джорджа Сороса — Шварц, а поскольку он родился в Венгрии, то называли его там Дьордь Шорош. Родился будущий миллиардер 12 августа 1930 года в Будапеште не в очень богатой еврейской семье. Его отец Тивадар Шорош участвовал в Первой мировой войне в составе австрийской армии, во время которой попал в плен и три года провел в Сибири.

После Второй мировой войны, в 1947 году, семья эмигрировала в Великобританию, где Сорос окончил Лондонскую школу экономики. Сам он вспоминал, что с юных лет всегда обыгрывал друзей в «Монополию».

В Англии Сорос сначала работал на самой низкооплачиваемой работе: спасателем в плавательном бассейне, швейцаром на вокзале, рабочим на галантерейной фабрике. Финансовая карьера началась в 1956 году, когда он приехал в Нью-Йорк. Тогда Сорос начал свое восхождение к благополучию на бирже с капиталом в 600 долларов, которые за 10 лет преумножил до 100 миллионов. На сентябрь 2019 года его состояние оценивается, по разным данным, от 8 до 24 миллиардов долларов США.

Джордж Сорос: биография и фото

В 1954 году экс-коммивояжер начал работать клерком в лондонском торговом банке Singer & Friedlander и, в конце концов, достиг уровня отдела арбитража. Когда он работал в банке, один из коллег Джорджа, Роберт Майер, рекомендовал его на должность в брокерском доме своего отца, F. M. Mayer.

Джордж Сорос, биография которого круто изменилась с принятием предложения работать арбитражным трейдером в F. M. Mayer, в 1956 г. переехал из Лондона в Нью-Йорк. В то время он специализировался на европейских акциях, когда создание «Сообщества угля и стали», позже известного как «Общий рынок», сделало его акции популярными среди инвесторов США. Обзаведясь репутацией в этой сфере, в 1959 г. он перешел в Wertheim & Co в качестве аналитика по европейским ценным бумагам.

Но мысли Сороса были в другом месте. Его план состоял в том, чтобы продолжать работать, пока он не соберет 500 000 $, которых, как он считал, будет достаточно, чтобы вернуться в Англию для комфортного изучения философии.

Дом Джорджа Сороса пытались взорвать — подложили бомбу в почтовый ящик

В почтовой ящик перед домом американского миллиардера Джорджа Сороса в штате Нью-Йорк было подложено взрывное устройство, сообщает The New York Times со ссылкой на сотрудника правоохранительных органов.

Инцидент произошел 22 октября. Посылку с бомбой обнаружил один из служащих резиденции Сороса. Он отнес взрывное устройство на безопасное расстояние и вызвал полицию. Приехавшие саперы произвели управляемый подрыв. Известно, что самого Сороса в тот момент не было дома.

Расследованием инцидента занимается ФБР.

Теория рефлексивности

В те годы Джордж разрабатывал т. н. теорию рефлексивности. Идея следовала из философии его бывшего учителя в Лондонской школе экономики Карла Поппера. Концепция Сороса состояла в том, что самосознание является частью той или иной среды. Это означало, что акт оценки на любом рынке обязательно будет отражен в действиях участников рынка, создавая в пределах рынка добродетельный или порочный круг. Кроме того, любое предсказание может изменить поведение субъектов финансового рынка, делая ложное заявление истинным, или наоборот.

Джордж понял, что идею можно использовать и вне философии.

По словам Сороса, концепция рефлексивности позволила ему по-иному посмотреть на финансовые рынки, лучше, чем существующая теория. Это дало ему преимущество, сначала в качестве аналитика ценных бумаг, а затем в качестве менеджера хедж-фондов.

Вместо того чтобы вернуться в Лондон, Джордж Сорос продолжил работу, перейдя в 1963 г. в нью-йоркский банк Arnhold and S. Bleichroeder. Здесь он дорос до вице-президента, где его успех убедил компанию внести 100 000 $ в возглавленный им в 1966 г. инвестиционный фонд. Это было первым большим испытанием философии Сороса, которую он развил до умопомрачительно сложного состояния.

По словам финансиста, он чувствовал, как будто бы владел крупным открытием, которое позволило бы воплотить его фантазию стать важным философом. Вникая все глубже и глубже, Сорос терялся в тонкостях своих собственных конструкций. Тогда он решил отказаться от философских изысканий и сосредоточился на зарабатывании денег.

Это сработало. В следующем году Arnhold and S. Bleichroeder позволил ему управлять оффшорным инвестиционным фондом, называвшимся First Eagle. Через два года, спекулируя на успехе первого предприятия, компания создала второе, Double Eagle. Это был фонд, который в конечном итоге перерос в Quantum Fund.

В 1969 году он был «засеян» инвестиционным капиталом в 4 $ млн, который включал 250 000 $ собственных средств Сороса. Инвесторами выступила семья Ротшильдов и другие богатые европейцы.

Успех обоих фондов продолжался несколько лет, и был остановлен федеральными правилами, касающимися предполагаемого конфликта интересов, источником которого был Сорос. Джордж оставил свою должность в Arnhold and S. Bleichroede. Из Double Eagle была создана его собственная частная инвестиционная компания.

В 1973 г. фонд был переименован в «Сорос». Джордж управлял активами в 12 млн долларов США совместно с Джимом Роджерсом. На протяжении многих лет они будут реинвестировать свои доходы, наряду с большей частью ежегодных комиссионных вознаграждений в размере 20%.

инвестор джордж сорос

Украина – главный успех

В международной политике финансист проявил себя как спонсор и влиятельный лоббист. Он сыграл важную роль в падении коммунистических режимов в Восточной Европе, в ходе т.н. бархатных революций 1989 года. Не обошлось без него в подготовке и проведении грузинской «революции роз» 2003 года и Евромайдана в Украине.

В 2014 году состоялась встреча Сороса с президентом Украины Петром Порошенко, на которой финансист инициировал создание стратегической группы советников для помощи украинской власти в проведении реформ.

В 2015 году миллиардер выступил с призывом оказать Украине срочную финансовую помощь в размере 20 млрд евро для поддержки «воюющей стороны». Нападение России на Украину он назвал прямым нападением на ЕС и его принципы. Тогда же Порошенконаградил Сороса орденом Свободы. Сам он потом скажет, что установление демократического режима в Украине считает своей главной геополитической победой.

Квантовая механика

Вскоре после обнаружения физиком Вернером Гейзенбергом принципа квантовой механики инвестиционная компания была переименована в Quantum Fund. И она начала приносить баснословный доход. Не связанный множеством правил, ограничивающих управляющих паевыми инвестиционными фондами сегодня, Сорос мог и был готов играть на понижение во время инфляции и дефицита нефти. В период с 1969 по 1980 годы Quantum Fund вырос на ошеломляющие 3365% по сравнению с 47% индекса S&P500.

К 1981 г. в активах уже было 400 млн $, но в этом году он столкнулся с потерей 22% после неудачной операции с процентными ставками. Инвесторы разбежались, оставив в активах лишь 200 млн $. Сорос взял отпуск, делегировав ежедневное управление фондом, чтобы изучить мировую и монетарную политики, а также другие движущие силы инфляции, процентных ставок и курсов валют.

К возвращению Джорджа в 1984 г. потерянные активы были восстановлены. Вооруженный идеями, почерпнутыми из своего творческого отпуска, он сразу же начал делать большие ставки. В 1985 г. фонд получил 122 % прибыли и сам Джордж заработал 93 млн долларов США.

С ростом Quantum Fund росла и репутация Сороса как одного из лучших управляющих деньгами в мире. В 1987 г. он воспользовался этим, чтобы пропагандировать свою философию. Его книга под названием «Алхимия финансов» затрагивает интеллектуальную основу своей инвестиционной стратегии.

К концу 1980 годов финансист Джордж Сорос начал обращать внимание на события в Восточной Европе. Он снова передал текущее управление фондом в 1989 г., на этот раз своему протеже Стенли Дракенмиллеру, который продолжил обеспечивать высокую доходность.

Это и улучшившаяся репутация, позволили Quantum Fund продолжить рост. В 1997 г. фонд был реорганизован в общество с ограниченной ответственностью, в котором Сорос, Дракенмиллер, и главный административный сотрудник Гэри Глэдстейн совместно управляли фирмой и ее шестью фондами. К середине 1998 г. фирма курировала около 21,5 млрд $.

Этот успех в пользу клиентов продолжался с несколькими заминками до июля 2011 г. Именно тогда Сорос, обеспокоенный тем, что новые правила S.E.C. о раскрытии информации могут поставить под угрозу конфиденциальность его клиентов, вернул средства инвесторов и вложил в Quantum Fund 24,5 млрд $ собственных средств. В 2013 г. фонд получил доход 5,5 млрд $.

финансист джордж сорос

Стоимость активов

Сорос Джордж, состояние которого на сентябрь 2015 г. составило 26 млрд $, по данным Forbes, является 21-м самым богатым человеком в мире. Скромное воспитание в довоенной Венгрии позволило ему получить 10 из 10 баллов оценки степени самостоятельности в достижении успеха журнала Forbes. Это означает, что свое состояние он получил без посторонней помощи.

Но позиция Сороса в верхней части списка миллиардеров может быть в опасности из-за налоговой службы. Компания Soros Fund Management, управляющая большей частью его состояния, накопила около 13 млрд $ своих активов благодаря щедрым налоговым отсрочкам, предоставленных США хедж-фондам до 2008 года.

Эти отсрочки позволили финансисту отложить уплату налогов на вознаграждения клиентам, и реинвестировать их. Такая лазейка позволила необлагаемым налогом доходам Сороса продолжать расти. Проблема заключается в том, что Конгресс закрыл эту возможность, и каждый, кто использовал ее в течение многих лет, должен будет заплатить отложенные налоги по состоянию на 2021 г.

Учитывая, что Сорос работает в Нью-Йорке и подпадает под самый высокий класс налогообложения, ему придется оплатить государственные и городские налоги в размере 12% плюс 3,8% инвестиционного дохода от Obamacare. И все это после того, как он заплатит федеральному правительству 39,6%.

По некоторым оценкам, налоговые обязательства Сороса составляют примерно 6,7 млрд $. Он является активным сторонником либеральных принципов и радеет за повышение налогов, увеличение государственных расходов и регулирования. Так что будет интересно, как он расстанется со значительной частью своего собственного состояния.

Убежденный демократ

Когда речь заходит о политике, Сорос, до этого момента, подтверждал свои слова деньгами. На выборах 2014 г. он истратил 3763400 $ на кандидатов от Демократической партии. Его сын вложил еще 1,7 млн $. По некоторым оценкам, в период с 1998 по 2010 г. Миллиардер и его фонды внесли более 12 млн $ в лоббирование левых настроений. Несмотря на то что это меркнет по сравнению с внесенными за тот же период 50 млн $ братьев Кох, лоббирующих правый уклон, тем не менее это огромное количество денег.

Один из способов, с помощью которых Сорос может попытаться лишиться меньшей суммы, – его благотворительные начинания. На протяжении многих лет он отдал более 8 млрд долларов США.

В 2012 году фонд «Открытое общество» предоставил более 364 млн $ в виде грантов 3300 организациям, плюс 14 млн $ 850 частным лицам. В 2009 г. знаменитый филантроп пожертвовал 100 млн $ на помощь Центральной и Восточной Европе для восстановления от последствий мирового финансового кризиса.

Его фонд «Открытое общество» является основным получателем его состояния, и кажется, что он, вероятно, продолжит работу еще долгое время. В 2011 г. фонд арендовал на 30 лет 14000 кв. м площади «Здания золотоискателей» на западной 57-й улице в Манхэттене в. Ранее здание было нью-йоркской штаб-квартирой .

В дополнение к его 9,8-млн $ особняку и комплексу в Катоне, Нью-Йорк, семья Сороса регулярно появляется на нью-йоркском рынке недвижимости. В 2014 г. его бывшая жена выставила на продажу свой таунхаус в Верхнем Ист-Сайде за 31 млн $, а его дочь предлагает таунхаус в Гринвич Виллидж за 25 млн $. За год до этого его сын, художник, собирался продать свой таунхаус в манхэттенском районе Нолита за чуть более 10 млн $.

джордж сорос краткая биография

Деятельность фондов Сороса в России

С 1995 года фонд Сороса организовал и финансово поддерживал благотворительную организацию «Открытое общество». На протяжении многих лет активисты сообщества занимались пропагандой и распространением доступного образования в различных регионах страны.

Их основными проектами стали:

  • «Университетские центры Internet», еще в конце 90-начале 2000 годов позволившие студентам из различных ВУЗов страны попасть в общемировое научное пространство, обмениваться идеями с коллегами из других стран, а преподавателям расширить возможности обучения подопечных. Было построено 34 интернет-центра, на что потратили более 100 миллионов долларов.
  • Поддержка деятельности общественного фонда «Право матери». Спонсирование проектов организации, занимающейся поддержкой, в том числе психологической и юридической матерей, потерявших детей во время локальных конфликтов (войн).
  • «Культура» – программа, направленная на поддержание на поддержание отечественной науки, образования, сохранение исторического наследия. В рамках проекта финансовую поддержку получили 64,5 тысячи участников: талантливые профессора и учителя, студенты.
  • «Пушкинская библиотека» – некоммерческий фонд, занимавшийся закупкой тиражей у изданий для последующей передачи в государственные библиотеки, поддерживавший дело книгоиздания в России, небольшие, начинающие работу издательства.

Кроме того, российское отделение благотворительной организации в тяжелые периоды поддерживало толстые научные журналы, издавало свою переводную печатную продукцию просветительского толка – сборники научно-популярных статей, доступно рассказывавших о достижениях современной науки школьникам.

В течение работы фонда на различные проекты было потрачено более 1 миллиарда долларов.

Человек, который сломал Банк Англии

Джордж Сорос (фото) был громоотводом для критики. Его смелые финансовые маневры и откровенная политика сделали его фамилию именем нарицательным.

В 1992 году Сорос сделал одну из самых больших ставок в своей карьере, которая касалась оценки английского фунта стерлингов европейским механизмом валютных курсов. Механизм был разработан в 1979 г., чтобы уменьшить изменчивость обменного курса по всей Европе.

Джордж полагал, что курс этого механизма для фунта стерлингов был чрезвычайно неуравновешен. Великобритания переживала инфляцию, в 3 раза большую, чем в Германии, процентные ставки в Великобритании достигли точки, когда они начали вредить ценам на активы.

Дракенмиллер, тогда трейдер, работавший на Сороса, впервые обнаружил возможность, созданную неисправным европейским механизмом валютных курсов. Джордж уговорил его пойти ва-банк. 16 сентября 1992 года Quantum Fund занял 5 млрд £ и быстро обменял валюту на немецкие марки.

Такой объем торговли должен был доказать, что Банк Англии не может поддерживать стоимость фунта. Сорос оказался прав. Рынок вынудил британское правительство для поддержки фунта за один день израсходовать 27 млрд £. Его усилия не увенчались успехом, и Великобритания, в конце концов, вышла из европейского механизма валютных курсов, что сильно девальвировало фунт стерлингов.

Эта было именно то, на что рассчитывал Сорос. Джордж занял короткую позицию на сумму более 10 млрд $ в фунтах стерлингов. Сделка принесла более 1 млрд $ прибыли. Кроме того, на торгах в итальянских лирах и шведских кронах фонд заработал еще миллиард долларов США.

За год Сорос обанкротил Банк Англии и лично заработал 650 млн $.

джордж сорос биография и фото

Сделка столетия: как Джордж Сорос обрушил британский фунт

«Я научился многим вещам от Джорджа Сороса, но, пожалуй, самым важным для меня стало его следующее утверждение: абсолютно не важно, прав ты или не прав. Важно лишь то, сколько денег ты зарабатываешь, когда прав, и сколько денег ты теряешь, когда ошибаешься».

— Стэнли Дракенмиллер, 1994 год

В 1992 году Джордж Сорос поставил Банк Англии на колени и в процессе присвоил себе больше миллиарда долларов. Заключив изящную, продуманную сделку против британской валюты, он заработал целое состояние и в один день разрушил денежную систему Великобритании.

Хотя это произошло всего два десятилетия назад, Сорос действовал в условиях абсолютно другого времени. Тогда хедж-фонды еще не вошли в общественное сознание, ограничения на капитал, вытекающий из одной страны в другую, были сняты, а эпоха 24-часового цикла новостей только начиналась.

Чтобы понять, как Джордж разбогател, сделав ставку против британского фунта, нужно кое-что знать о том, как обменные курсы работают между странами, каким образом правительства используют макроэкономические инструменты, чтобы стимулировать экономику, и как хедж-фонды зарабатывают деньги. Сегодня мы постараемся объяснить вам эти понятия.

В этой статье мы расскажем вам, как Джордж Сорос возглавил группу трейдеров, и обвалив валютную систему Великобритании, нажился на английских налогоплательщиках и всех тех, кто оказался по ту сторону крупнейшей финансовой сделки ХХ века.

  • Маркетинг во время экономического кризиса: как обратить рецессию на благо бизнеса?

Собирая Европу по кусочкам

Начнем с краткой исторической справки. После второй мировой войны европейские государства хотели наладить между собой более сплоченные экономические отношения. Их лидеры надеялись, что такой подход позволит предотвратить возникновение военных конфликтов, вспыхивающих каждые несколько десятилетий, и создать Панъевропейский рынок, который мог бы конкурировать с Соединенными Штатами. В итоге это привело к формированию Европейского Союза (ЕС), который не использовал единую валюту до 1999 года.

Предшественником ЕС был Европейский механизм регулирования валютных курсов (МВК), введенный в 1979 году. Страны не желали отказываться от своих национальных валют, но решили согласовать обменные курсы между собою, вместо того чтобы оставлять валюту в «плавающем» состоянии и позволять рынкам капитала устанавливать ставки. Поскольку Германия обладала самой сильной экономикой в Европе, каждое государство определило ценность собственных денег в немецких марках. Они договорились поддерживать курс своей валюты и немецкой марки в диапазоне плюс/минус 6% от согласованного значения.

Зафиксировав обменный курс, страны не могут попросту отстраниться от ситуации. Люди торгуют валютой ежедневно, обменивают ее, чтобы покупать импортные или продавать экспортные товары. Кроме того, рынок также оказывает давление, учитывая то, каким должен быть фактический курс, исходя из реального спроса и предложения на валюту. Для поддержания стабильного курса правительства должны участвовать в рынке и подталкивать его в согласованном направлении.

Государства могут управлять своими валютами двумя способами. Во-первых, они могут задействовать резервы иностранной валюты, чтобы скупить свою собственную валюту на открытом рынке и тем самым повысить ее ценность. Обратный подход приведет к девальвации денег.

С другой стороны, правительства имеют возможность повлиять на обменный курс, устанавливая процентные ставки. Хотите, чтобы ваша валюта выросла в цене? Повысьте ставки, чтобы побудить людей покупать ее и вкладывать эти средства при более высоких процентных ставках. Хотите, чтобы ваша валюта обесценилась? Сократите процентные ставки, чтобы в поисках прибыли капитал направляли в другое место.

К корректировке процентных ставок следует подходить со всей серьезностью, поскольку они влияют на экономику кардинальным образом. Наряду с государственными расходами, процентные ставки являются основными рычагами, которые правительство может использовать для урегулирования экономики. Если страна переживает рецессию, власти могут понизить ставки, чтобы стимулировать инвестиции и расходы. Если же инфляция достигает высокого уровня, правительство может повысить ставки, дабы сократить предложение денег.

Все вышесказанное говорит о том, что поддержание фиксированного обменного курса имеет свои последствия. Это внешняя принудительная функция, которая не только связывает властям руки в отношении денежно-кредитной политики, но и препятствует тому, что они должны делать для стабилизации национальной экономики.

  • Калифорнийская золотая лихорадка: как на самом деле зарабатывались огромные состояния

Британия входит в МВК

Джон Мейджор, главный сторонник МВК, на службе под руководством премьер-министра Маргарет Тэтчер. Мейджор был премьер-министром с 1990 по 1997 год.

В 1990 году Великобритания была страной, которая могла воспользоваться этой внешней принудительной функцией, чтобы ограничить свои возможности в отношении денежно-кредитной политики. Инфляция была высокой, производительность — низкой, экспорт утратил конкурентоспособность, и никто не верил, что правительству удастся решить возникшие проблемы.

Тогдашний премьер-министр, Маргарет Тэтчер (Margaret Thatcher), уже давно выступала против интеграции в МВК, настаивая на том, чтобы цена фунта устанавливалась рынками. Однако в 1990 году ей не хватило политической силы в борьбе против других представителей консервативной партии, которые хотели согласовать британские валютные курсы с остальными европейскими государствами.

Решение присоединиться к МВК отстаивал Джон Мейджор, занимавший пост канцлера казначейства в кабинете министров Тэтчер. В октябре 1990 года Великобритания, наконец-то, вступила в МВК при курсе 2,95 немецких марок (НМ) за каждый фунт стерлингов. Британское правительство обязалось удерживать курс в диапазоне от 2,78 до 3,13 НМ.

Вскоре после этого Мейджор сменил Тэтчер на должности премьер-министра. Система фиксированного валютного курса должна была стать краеугольным камнем его экономического плана. Мейджор считал, что МВК сыграет роль некого «автопилота», который будет направлять британскую финансовую политику в нужное русло. И правительство не сможет влиять на предложение денег, так как будет ограничено условиями договора о валютном курсе.

В какой-то степени эта политика работала. В период с 1990 по 1992 год инфляция пошла на спад, процентные ставки уменьшились, а уровень безработицы был довольно низким по историческим меркам. Тем не менее, в 1992 году Англия ощутила на себе влияние массовой глобальной рецессии, и количество безработных подскочило с 7,7% аж до 12,7%.

И так мы подошли к 1992 году. Как правило, Британия может стимулировать расходы и инвестиции за счет сокращения процентных ставок во время кризиса занятости, но в данном случае этот подход опустил бы ценность фунта ниже согласованного значения. Таким образом, пока жители объединенного королевства боролись с рецессией, их правительство было абсолютно бессильным.

  • Как человеческий оптимизм влияет на экономику?

Тем временем в Нью-Йорке

В 1992 году Джорджу Соросу было 62 и он возглавлял Quantum Fund, хедж-фонд, основанный им в 1970 году, который сделал ставку на макроэкономические тенденции. На тот момент Сорос уже мог похвастаться внушительным состоянием, но до нынешнего богатства и иконического статуса ему все еще было далеко.

Если даже сегодня хедж-фонды окутаны некой таинственностью, в конце ХХ века это было особенно заметно — так продолжалось до тех пор, пока этот термин не вошел в популярный жаргон.

Упоминание слова «хедж-фонд» по годам, согласно Google Books

Что на самом деле представляют из себя хедж-фонды? Слово «хедж» указывает на их первоначальную цель: инвестирование капитала для осуществления конкретной ставки на то, что что-то произойдет. Хедж-фонды также используют финансовые инструменты для «хеджирования» против других рисков, чтобы более четко изолировать необходимую им сделку.

Рассмотрим пример. Представим, что вы хедж-фонд, который думает, что AT&T предоставляет ужасную мобильную связь, и хочет сделать ставку против этой компании. Вы можете продать их акции, но весь рынок мобильных телефонов будет развиваться вполне достойно, поэтому AT&T смогут получить новых клиентов, даже несмотря на свои просчеты. Если это случится, вы потеряете много денег. Чтобы «хеджироваться» от этого риска, вы покупаете немного акций Verizon, так как считаете, что эта компания справляется со своей задачей намного лучше, чем AT&T.

Теперь, когда акции мобильных операторов вырастут в цене, вы все равно заработаете денег в том случае, если акции Verizon обойдут AT&T. И наоборот, когда акции пойдут на спад, вы получите прибыль, если AT&T будет терять позиции быстрее, чем Verizon. Создав такие условия, вы ограждаете себя от рисков общего рынка и отрасли, а также делаете очень конкретную ставку на то, что AT&T работает хуже по сравнению с Verizon.

В некоторых случаях хедж-фонды также занимают средства, чтобы еще больше увеличить сумму ставки. На сделке против AT&T они могли бы заработать немного денег с каждой акции, но если фонды будут использовать преимущественно заимствованный бюджет, им удастся приобрести больше акций, задействовав лишь незначительную часть собственного капитала. Так что если вы действительно уверены в правильности вашей ставки, вы можете одолжить денег и тем самым увеличить свой итоговый доход.

Еще одной особенностью хедж-фондов является то, как их менеджеры получают оплату. Как правило, они инвестируют средства других людей и получают комиссию за управление, чтобы покрыть расходы фонда; это включает в себя и зарплату. По стандарту, им выплачивают 2% от суммы, которой они распоряжаются. Таким образом, если вам удастся организовать работу крупного хедж-фонда с большим потоком инвестиций, вы можете заработать вполне приличные деньги независимо от того, насколько эффективным он окажется.

Менеджеры хедж-фондов становятся миллиардерами, размещая по-настоящему успешные ставки. Они зарабатывают около 20% от дохода, получаемого фондом. Это значит, что если ваш фонд заключает сделку на общую сумму $1 000 000 000, вы и ваши партнеры получите как минимум по $200 000 000. Занимайтесь этим в течение нескольких лет и в конечном счет вы станете неприлично богатым!

Короче говоря, хедж-фонды пытаются делать изолированные ставки с использованием финансовых инструментов. Они одалживают деньги, чтобы еще больше увеличить потенциальную выгоду, а их менеджеры получают огромные суммы, если сделка срабатывает. И именно этим собирались заняться Сорос и его партнеры.

К весне 1992, всего через полтора года после того, как Великобритания присоединилась к МВК, фиксированный обменный курс вылился в серьезную проблему. Английское казначейство осознало, что их валюта была неверно оценена по отношению к немецкой марке. Джонатан Портис (Jonathan Portes), экономист, который в то время был там младшим сотрудником, писал:

«В мае 1992 года безотлагательная проблема была очевидна. С внутренней точки зрения, учитывая слабый спрос, надлежащий уровень процентных ставок был значительно ниже, чем необходимо для поддержания позиции фунта стерлингов в МВК.

Кроме того, становилось все более заметно, что фунт переоценивался; даже в глубинах рецессии мы еще имели серьезный дефицит счета текущих операций [страна импортировала больше, чем экспортировала].

Мы были убеждены, что основная проблема заключалась в том, что мы вступили в МВК с неподходящим курсом; британский фунт был переоценен, а это значило, что мы столкнулись со структурным дефицитом счета текущих операций».

Фунт стерлингов был оценен слишком высоко. Британское правительство знало об этом, впрочем как и рыночные игроки, которые видели, что валюта продавалась по минимальной цене, оговоренной при согласовании курсов с немецкой маркой.

От резкого падения фунт оберегало только то, что власти Великобритании гарантировали поддерживать его курс, и рынок верил этим обещаниям. Пока все считали, что Англия на протяжении неопределенного срока будет продолжать покупать фунт по 2,95 немецких марок, статус-кво сохранялся.

  • Как Google зарабатывает по 100 000 000 долларов за 1 день?

Точка возгорания

«Рынки могут влиять на события, которых они ожидают» — Джордж Сорос

В течение всего лета 1992 года британский фунт удерживал свою позицию, но так происходило лишь до тех пор, пока Германия не подставила Великобританию. В том году представители центрального банка Германии высказали массу замечаний, которые подорвали силу фунта. Британская газета The Independent задокументировала эти жалобы:

«К примеру, 25 августа Реймут Йокимсен (Reimut Jochimsen), член совета Бундесбанка, заявил, что в рамках МВК имеется возможность для перестройки. Фунт стерлингов ослаб. 10 сентября анонимный представитель Бундесбанка сообщил, что девальвация валюты была неизбежна. Фунт упал».

Событием, которое, в конце-концов, привело к отказу от поддержания фиксированного курса британского фунта, стало интервью с президентом немецкого Бундесбанка, Хельмутом Шлезингером (Helmut Schlesinger). Шлезингер поделился своим мнением с Wall Street Journal и газетой German. У него было одно условие: если они хотели напрямую цитировать его, они должны были позволить ему просмотреть кавычки. Если же они пожелают лишь косвенно перефразировать его, в проверке не было необходимости.

Президент немецкого Бундесбанка — Хельмут Шлезингер

В ту же ночь, 16 сентября 1992 года, вышла статья, перефразирующая слова Шлезингера :

«Президент Бундесбанка, профессор Хельмут Шлезингер, не исключает возможности того, что даже после пересмотра и сокращения немецких процентных ставок, одна или две валюты могут оказаться под давлением до проведения референдума во Франции. В интервью он признал, что проблемы, конечно, не решены полностью, но необходимые меры уже приняты».

К утру публикация уже лежала на столе Джорджа Сороса. Сорос и весь финансовый рынок предположил, что фунт стерлингов был одной из тех двух валют, которые могли «оказаться под давлением» и девальвироваться. Всего за один день безобидная, переформулированная цитата обрушила Банк Англии и принесла Джорджу Соросу больше миллиарда долларов прибыли. Рынок перестал верить в то, что Англия сможет удержать свой нынешний обменный курс — а эта вера была единственным, что препятствовало падению британского фунта.

  • Так что же это такое — отмывание денег?

Сделка столетия

Начиная с августа, Сорос и его Quantum Fund собирали $1 500 000 000, чтобы поставить на то, что цена фунта стерлингов будет падать. Так как британское правительство было уверено в обратном, не было никаких гарантий, что это случится. Но Стэнли Дракенмиллер (Stanley Druckenmiller), старший член фонда, увидел статью о Шлезингере и сразу же осознал ее важность.

Книга Себастьяна Мэллаби (Sebastian Mallaby) «Денег больше, чем у Бога» пересказывает события того дня. По словам автора, Дракенмиллер отметил, что их 1,5-миллиардная сделка против британского фунта должна окупиться и что они должны рассмотреть возможность увеличения позиции.

Сорос отреагировал на это несколько иной стратегией: «Бейте по самому уязвимому месту».

Если цитата Шлезингера может быть использована в качестве катализатора девальвации фунта, почему это должно произойти не сегодня? Вместо того чтобы постепенно выстраивать короткую позицию против британской валюты, Quantum Fund мог бы организовать срочную продажу фунтов в беспрецедентных масштабах сегодня. Это не только бы ускорило падение фунта стерлингов, но и увеличило бы прибыль фонда.

Именно это решение «бить по самому уязвимому месту» принесло огромную прибыль фирме Сороса, свергло валютный режим Банка Англии и в конечном счете уничтожило репутацию премьер-министра. Кроме того, оно стоило британским налогоплательщикам миллиарды долларов.

Джордж Сорос. Фотография из «Charlie Rose», обработанная Priceonomics

Рассмотрим сделку Сороса более подробно, чтобы вы поняли, в чем заключается ее элегантность. Как мы уже отмечали ранее, ставка Quantum Fund была нацелена на короткую продажу британского фунта, а это значит, что они должны были получать прибыль при обесценивании валюты.

Теперь поговорим о том, что значит «короткая продажа» валюты? Представим, что сейчас январь 2009 года и вам кажется, что iPhone начал терять популярность и совсем скоро цена акций компании Apple ($90) снизится. Как вы извлечете выгоду из этой информации?

Для примера, вы или ваш брокер можете пойти к кому-то, кто владеет акциями Apple, и попросить у него одолжить одну акцию. Деньги за нее вы вернете позже и, конечно же, заплатите проценты за кредит. Но на данный момент вы продаете эту акцию за $90 наличными. Два дня спустя стоимость акций опускается до $88 и вы покупаете одну акцию на вырученные $90. Таким образом, у вас остается $2 чистой прибыли!

Но как бы все повернулось, если бы вы не продали акцию, когда цена на нее упала до $88, и вместо этого подождали, пока стоимость снизится еще больше? Вы оказались бы в плачевном положении, ведь на самом деле акции выросли в цене с $88 до $600. Это значит, что на своей сделке вы потеряли бы $510, плюс проценты!

Если вы покупаете акции, в худшем случае вы можете потерять все свои деньги. Если же вы занимаетесь продажей ценных бумаг прозапас, по сути, ваши потери являются безграничными, поскольку акции всегда могут продолжать идти вверх. На самом деле вы можете утратить даже больше денег, чем имеете, и хорошего в этом мало. Так что если вы занимаете короткую позицию (short position), вам нужно убедиться в том, что ваш риск падения хеджируется.

Но что делать, если вы хотите поставить на короткую продажу такую валюту, как фунт стерлингов? В этом случае вы обращаетесь к британскому лицу или компании и просите одолжить вам денег. Они говорят «Конечно, вот 100 британских фунтов. Просто верните эту сумму в течение нескольких дней вместе с процентами, и все будет в порядке». Теперь вы берете эти 100 фунтов и конвертируете их в 295 немецких марок по согласованному обменному курсу.

На данном этапе вам бы очень хотелось, чтобы британский фунт упал в цене по отношению к немецкой валюте. Почему? Потому что если фунт подешевеет на 10%, обменяв 295 НМ для погашения кредита, вы получите 110 фунтов стерлингов. Вы можете выплатить 100 фунтов и немного процентов, и ваша прибыль все равно составит около 10 фунтов.

Таким образом, вы зарабатываете деньги, когда английская валюта девальвирует. Но что если фунт повысится в цене? Вы потеряете последнюю рубаху. В этом и заключается великолепие ставки Сороса: если фунт обрушивается, они зарабатывают миллиарды долларов. А если его ценность повышается? Что ж, этот сценарий был невозможным, так как все знали, что фунт был переоценен. Он уже продавался по минимальному курсу своего торгового диапазона, и единственным, что поддерживало его, было правительственное вмешательство.

Фунт должен был либо сохранить свою ценность (в этом случае фонд Сороса не заработал бы никаких денег, но в то же время не потерял бы слишком много средств), либо девальвироваться и тем самым принести фирме Сороса огромные дивиденды. В данной ситуации для рыночных спекулянтов все складывалось как можно лучше: потери были незначительными, а выгоды — существенными.

Как сказано в Пособии по хедж-фондам:

«Если спекулянтам удастся разрушить МВК, короткая продажа британского фунта может оказаться очень выгодной позицией. Даже если девальвации не будет, вероятность того, что курс фунта стабилизируется, была минимальной. Единственным недостатком для спекулянтов были операционные издержки».

Итак, тем утром Сорос и его фонд увеличил свою короткую позицию против британского фунта с $1 500 000 000 до $10 000 000 000. Это была идеальная ставка с минимальными рисками и безграничным потенциалом. Она походила на спор с подбрасыванием монетки: если выпадал орел (фунт девальвирует), трейдеры получали много денег, если выпадала решка (курс фунта остается зафиксированным), они теряли лишь небольшую сумму на погашении процентов по кредиту. Сорос никогда бы не отказался вложиться в такую сделку, даже если бы ему пришлось одолжить еще больше денег.

  • «Я богат», или Секретная мантра за $1 000

Отбиваясь от спекулянтов

«К Черной среде наша общая позиция должна была стоить почти 10 миллиардов долларов. Мы планировали продать еще больше. На самом деле, когда Норман Ламонт (Norman Lamont), британский министр финансов, сказал незадолго до девальвации, что он одолжит $15 000 000 000, чтобы защитить фунт стерлингов, мы удивились, ведь именно такую сумму мы и хотели продать»

— Джордж Сорос, 1992 год

Пока Европа дремала, Сорос одалживал и продавал фунты везде, где только мог. Позиция Quantum Fund достигла $10 000 000 000. Другие хедж-фонды пронюхали о сделке и также начали заимствовать и продавать британскую валюту. К тому времени, как лондонские рынки открылись для бизнеса и представители Английского казначейства начали свой день, были проданы десятки миллиардов фунтов. Валюта приблизилась к нижней грани торгового диапазона, утвержденного МВК.

В тот день дела у Банка Анлии складывались не лучшим образом.

Сперва британские чиновники отреагировали на происходящее, купив один миллиард фунтов, но эта сделка не повлияла на стоимость валюты. Весь мир продавал фунт стерлингов, и у британского правительства попросту не было возможности бороться с таким наплывом. По некоторым оценкам, власти Великобритании потратили £27 000 000 000 своих резервов, чтобы стабилизировать ситуацию.

К 9 часам утра министр финансов Норман Ламонт связался с премьер-министром Джоном Мейджором и сообщил ему, что они не могут купить достаточное количество фунтов, чтобы удержать валюту. Единственный вариант решения проблемы заключался в резком повышении процентных ставок, которое бы подтолкнуло людей к покупке фунта. Мейджор отказался. Британия переживала разгар рецессии, и увеличение ставок могло привести к еще большему падению экономики. Это было бы политическое самоубийство.

Глобальный капитал продолжал заключать сделки против британского фунта. Полтора часа спустя Ламонт вновь попросил премьер-министра рассмотреть его предложение, и Мейджор сдался. В 11 часов утра Британское правительство заявило, что они будут увеличивать процентные ставки на 200 базисных пунктов, с 10% до 12%.

Как такой огромный рост процентных ставок отразился на стоимости фунта? Абсолютно никак. Валюта продолжала падать. Ламонт направился в резиденцию премьер-министра, чтобы понять, как спасти ситуацию, и в итоге они объявили об увеличении процентной ставки еще на 300 базисных пунктов, с 12% до 15%.

Какой эффект оказали эти изменения? Тоже никакого. Как Мэллаби позже задокументировал в своей книге, Сорос и банда спекулянтов знали, что победа уже близко:

«За своими столами по другую стороны Атлантики Сорос и Дракенмиллер восприняли повышение ставок как акт отчаяния умирающего. Это свидетельствовало о том, что конец близок — и что настало время для последнего удара по британской валюте».

Рынок ожидал, что Англии придется девальвировать фунт и что никакие повышения процентных ставок и покупки валют этого не изменят. На данном этапе выход Великобритании из МВК и обесценивание ее валюты были неизбежны; если спекулянты верили в это достаточно, чтобы рисковать своими деньгами, значит в конечном счете это должно было произойти.

Тем вечером, в 19:30, Ламонт провел пресс-конференцию, в ходе которой сообщил, что Великобритания выходит из МВК и возвращает свою валюту в «свободное плавание». Сорос и спекулянты победили.

  • Есть такой бизнес: фальшивые деньги для Голливуда

Последствия Черной Среды

Британский финансовый кризис, который достиг своего апогея 17 сентября 1992 года, вошел в историю как «Черная Среда». Как только Англия высвободила свою валюту, фунт упал на 15% по отношению к немецкой марке и на 25% — к доллару США.

Курс британского фунта по отношению к немецкой марке

Если вы помните, Quantum Fund Сороса поставил около $15 000 000 000 на то, что фунт упадет в цене по сравнению с другими валютами. Они одолжили миллиарды долларов, чтобы совершить эту сделку, и оказались правы. Вот как изменилась стоимость их фонда по отношению к цене фунта:

После девальвации фунта стоимость фонда практически мгновенно подскочила с $15 миллиардов до 19, а несколько месяцев спустя эта цифра увеличилась до $22 миллиардов. Помните, что речь идет о хедж-фонде, поэтому Сорос и его партнеры заработали как минимум по 20% от $7 000 000 000 полученной прибыли, то есть каждый из них получил по меньшей мере $1 400 000 000.

Особенность торгов на Уолл-стрит заключается в том, что если вы получаете много, кто-то другой должен потерять ровно столько же или даже больше. В этом случае богатство перешло от британских налогоплательщиков в руки Сороса и других менеджеров хедж-фондов. The Guardian о. Он говорил, что тогда за 4 часа он купил больше фунтов стерлингов, чем кто-либо имел до или после этого. В течение дня все его сделки утратили ценность, а когда правительство отступило, ситуация ухудшилась еще больше».

В преддверии девальвации Британское казначейство продолжало тратить свою иностранную валюту на фунты стерлингов, которые стали гораздо менее ценными после событий Черной Среды. Чтобы поддерживать видимость того, что фунт оценивался правильно, правительство платило доллар за то, что впоследствии будет стоить 75 центов. За все это расплачивались английские налогоплательщики, чьи затраты превысили £3 300 000 000.

Потеря миллиардов долларов денег обычных граждан является настолько обыденной для политиков, что об этом аспекте они не особо беспокоились. Их заботили, прежде всего, политические последствия их некомпетентных действий во время финансового кризиса. Нельзя на протяжении одного дня делать несколько заявлений о том, что вы будете массово повышать процентные ставки в разгар рецессии, или полностью изменять работу иностранной валюты, не объяснив людям, что вы действуете на ощупь.

Джон Мейджор сделал вступление в МВК ключевой составляющей своей денежно-кредитной политики, но произошедшие события уничтожили его репутацию. Избиратели отстранили Мейджора и его партию от власти на следующих выборах. Как выяснилось, Маргарет Тэтчер была права: Великобритания не имела возможности поддерживать собственную валюту в эпоху, когда хедж-фонды в течение нескольких часов могли собрать больше капитала, чем Банк Англии имел в своем распоряжении.

Если вы пытаетесь извлечь из этой истории какие-то выводы, это один из них. Количество денег, задействованных на глобальных рынках, настолько велико, что за один день оно может поставить на колени даже британское правительство. Еще одна идея состоит в том, что подобные урегулирования могут создать неожиданные лазейки, которыми в конечном счете кто-нибудь воспользуется.

Но, пожалуй, главное в этом рассказе то, что он демонстрирует силу односторонней ставки. В 1992 году этой ставкой была хорошо спланированная макроэкономическая сделка против фиксированного обменного курса, осуществленная Джорджом Соросом и его командой. Если бы они ошиблись, то не потеряли бы почти ничего. Но они оказались правы и в результате получили колоссальную прибыль.

Высоких вам конверсий!

Бразильская мыльная опера

Джордж Сорос женился в третий раз на 42-летней Тамико Болтон в 2013 г. Его первый и второй браки длились 23 года и 18 лет соответственно.

Но подробности его личной жизни стали достоянием общественности в 2011 г., когда его бывшая подруга Адриана Феррейр подала на него иск в размере 50 млн долларов США с обвинениями в мошенничестве, насилии, моральном ущербе и рукоприкладстве. Бывшая актриса мыльных опер встречалась со знаменитым финансистом 5 лет.

В 2014 г. большая часть обвинений была снята, за исключением морального ущерба и телесных повреждений. По иронии, Феррейр якобы сама совершила нападение на Сороса и его адвоката в 2014 г. во время дачи показаний после того, как они отказались разрешить съемку судебного производства.

В какой-то момент Сорос предложил Феррейр 6,7 млн $ за отказ от иска. Ее адвокат впоследствии подаст на нее в суд за отказ пойти на такое соглашение. Экс-актриса будет еще дважды менять адвокатов и лично представлять себя в иске против Сороса, когда Верховный суд Манхэттена отклонит его в феврале 2015 г.

семья джорджа сороса

Рейтинг
( 2 оценки, среднее 5 из 5 )
Понравилась статья? Поделиться с друзьями: