Облигация является ценной бумагой, которая выпускается эмитентом и предназначена для продажи. Гражданин, купивший ее, претендует получить в оговоренный срок всю номинальную стоимость в денежном или имуществом эквиваленте.
Кроме этого, право держателя получать выплаты в виде процентов в равные временные промежутки. Виды облигаций на Российском рынке подразделяются на несколько групп, которые имеют свои отличительные характеристики.
Виды ценных бумаг по эмитенту
Понятие «облигация» с английского переводится как «бонд».
Это ценная бумага, которая обязывает компанию, её выдавшую, выплатить сумму денег и процент за использование вложенных средств в строго установленный договором срок. Облигация – это выгодное вложение, если вы точно знаете что делаете и кому доверяете деньги. Когда у вас мало опыта или же вы не хотите лишний раз рисковать, выбирайте те виды ценных бумаг, которые дают гарантии на выплату денег.
Среди основных характеристик этих бондов стоит отметить:
- Номинальную стоимость. Нередко она составляет фиксированную сумму, например, 1 000 рублей.
- Рыночную стоимость. Зависит от многих факторов, меняется и отличается от номинальной цены обычно в большую сторону.
- Купон. Это процентный платёж по ценной бумаге, известный инвестору заранее и оговоренный в договоре.
- Амортизацию. Выплата долга по ценным бумагам частями, например, раз в квартал, полугодие, год, способна накапливаться, выплачиваться один раз – в момент погашения ценной бумаги.
Если квалифицировать бонды по компании-эмитенту, то можно выделить такие типы ценных бумаг:
- корпоративные;
- муниципальные;
- государственные;
- международные.
Корпоративные
Корпоративные облигации имеют разнообразных эмитентов. Но все они – организации и компании, находящиеся в России. Они производят товары и продают услуги, функционируют в разных сферах деятельности.
Такой вид инвестирования считается наиболее выгодным, но и достаточно рискованным. Причём есть прямая зависимость между риском и доходностью. Чем выше первый показатель, тем выше и прибыль от вклада. Сегодня сложно представить, что крупные компании и бренды, например, Лукойл, Газпром или Сбербанк потерпят убытки и обанкротятся.
Поэтому стоит внимательно выбирать корпоративные бонды. Среди них есть наиболее надёжные и прибыльные. Не вкладывайте деньги в ценные бумаги малоизвестных компаний, если не хотите рисковать.
Государственные
Государственные бонды выпускаются Министерством финансов РФ. То есть компанией-эмитентом в этом случае выступает непосредственно государство. Их ещё называют ОФЗ − облигациями федерального займа. Такие ценные бумаги считаются надёжными, так как потеря денег в этом случае возможна лишь при кризисе и объявлении дефолта страны.
Единственный минус таких ценных бумаг – низкая процентная ставка и, как итог, маленькая прибыль от инвестирования. Обычно это 5,5-6,5 % дохода.
Муниципальные
В муниципальных эмитентом является не государство в целом, а его регионы и местные органы управления. Теоретически отдельный регион вполне может объявить банкротство или дефолт, но риск этого минимальный. Хотя он выше, чем в случае с государственными ценными бумагами.
Государство поддерживает регионы, не даёт им возможности погибнуть. Даже при самом плохом стечении обстоятельств инвестор будет обеспечен гарантированной выплатой, а оплата купонов немного задержится, но всё равно будет произведена. Инвесторы отмечают тот факт, что ставка по муниципальным облигациям обычно выше, чем у государственных. Это даёт возможность с минимальным риском заработать больше денег на вложениях.
Международные
Международные или еврооблигации – это долговые ценные бумаги российских компаний-эмитентов, которые выдаются в другой валюте. Здесь доход зависит от многих факторов, в том числе от степени риска и надёжности компании. Посмотреть рейтинг и перечень всех котирующихся здесь облигаций можно посмотреть на Московской бирже. На конец января 2021 года их почти 1,5 тысячи.
Найти всю информацию о каждой из них, проанализировать и принять решение о покупке – тяжёлый труд, требующий большой затраты времени, сил, опыта и знаний в этой сфере. Для подбора ценных бумаг в свой портфель вы можете воспользоваться специальными сервисами, значительно облегчающими процесс. Вы можете обратиться за помощью к консультантам.
Всё это позволит снизить риски, выбрать наиболее надёжные компании для осуществления вложений. Специальные сервисы, например, rusbonds.ru, позволят выставить удобный фильтр, сократить количество позиций до нескольких достойных компаний. Так вы можете отобрать фирмы с высокой надёжностью или доходностью.
Классификация процентных облигаций
Виды облигаций можно выделить с разных позиций. Поэтому далее – различные виды классификаций бондов с их характеристиками.
По эмитенту
Облигации можно разделить в зависимости от эмитента на государственные, муниципальные и корпоративные.
Государственные, которые в свою очередь подразделяются на:
- Государственные сберегательные облигации, которые реализуются только среди банков и юридических лиц, поэтому частному инвестору они не подходят. Их нет и в свободном обращении.
- Федерального займа, которые являются эталоном надёжности. Именно их рекомендуется покупать начинающим инвесторам. Номинальная стоимость ОФЗ составляет 1000 рублей, именно с этой суммы можно начинать совершать вложения. Примеры таких облигаций: ОФЗ-53003-Н, ОФЗ-29010-ПК и т.д.
- Народные облигации, или же ОФЗ-н которые распространяются только в банках ВТБ и Сбербанке с минимальной суммой от 50 тысяч рублей.
ОФЗ можно свободно купить на бирже. Доходность их составляет порядка 5-10% годовых. Но за счёт санкции их стоимость на бирже упала, и доходность к погашению выросла.
ОФЗ-н распространяются выпусками. Сейчас Минфин продал 3 выпуск. В 2021 году ожидается новый. Там и будут подробности.
С прибыли, полученной от облигаций федерального займа, налог не уплачивается.
Муниципальные облигации выпускаются муниципалитетами: областями, республиками, краями, городами и даже отдельными администрациями. В качестве примера могу привести такие бонды, как БелгородскаяОбл-35008-об с 10,65% годовых, Магаданская Обл-34001-об с купоном в 15%, Томская Обл-34055-об с 9,9% и Ярославская Обл-35013-об с 10,2%.
Как видно из примеров, ставка по муниципальным облигациям в принципе выше, чем по ОФЗ. Но эти виды облиг считаются более рискованными, нежели государственные. С другой стороны, пока не было случаев, чтобы муниципалитет допускал дефолт и не отвечал по своим обязательствам – в случае чего государство приходит на помощь, это закреплено законодательно в бюджетном правиле. Но технический дефолт (просрочка платежа) не исключен. Правда, последний такой дефолт был аж в 2002 году – эхо кризиса 1998 года.
А вот еще интересная статья: Что такое облигации и как на них зарабатывать
Другая крупная группа облигаций – корпоративные. Их выпускают российские предприятия. Доходность облигаций варьируется очень широко – от двух-трех до десятков процентов годовых в зависимости от надёжности эмитента. Чем больше рисков, тем более доходной будет облигация. И тем ниже будет ее продажная стоимость на бирже.
Примеры корпоративных облигаций: ВТБ-Капитал Финанс 14-об с доходностью всего 0,1% годовых, КИТ Финанс Капитал-5-боб с 9,5%, ТрансФин-М-29-боб с купоном в 10,5%, ГУП ЖКХ РС (Я)-1-об с 13,846%.
Если корпоративная облигация выпущена до 2021 года, то с купонной и дисконтной прибыли нужно уплатить подоходный налог. Если после 2021 года, то действует освобождение от налога.
По сроку
Все облигации можно разделить и по сроку:
- однодневные – их стабильно выпускает ВТБ с 2021 года, размещение происходит каждый рабочий день до 16.45, а погашение осуществляется до 12.00 следующего дня (время – московское);
- годовые или короткие – выпускаются на год;
- многолетние или длинные – соответственно, погашаются через два года и больше.
Иногда короткими называют облигации со сроком погашения до 5 лет – но так чаще говорят в отношении государственных бумаг, например, 5-летние казначейские облигации США называют «короткими», а 10-летние – «длинными».
Есть и облигации без фиксированного срока погашения, т.е. так называемые «вечные бонды». Обладание ими позволяет получать выплату, пока компания существует. Но чаще их выпускает не компания, а государство. Можно, например, купить «вечные облигации» Великобритании с доходностью в 1% годовых.
По типу купона
Облигации можно разделить и по виду купонной выплаты:
- фиксированный купон – доходность облигаций определена заранее на весь срок её действия. Можно без проблем рассчитать доходность к погашению и предсказать всю прибыльность инвестиции. Подавляющее большинство облигаций как раз предлагают этот вид купона.
- переменный – доходность определена заранее, но меняется в зависимости от условий оферты. Например, все народные облигации с переменным купоном – он растет в зависимости от продолжительности срока владения.
- неопределенный – размер купона не зафиксирован, он определяется компанией. Например, в этом году он может быть 5%, а на следующий – 20 или 1. Но если в экономике нет потрясений, такой купон меняется редко. Обычно плюс-минус 2-3 процентных пункта к начальному.
Также есть облигации с купоном, привязанным к внешним показателям, например:
- ставке рефинансирования, определяемой Центробанком;
- показателю руония – это взвешенная ставка межбанковского рынка (проще говоря, средняя ставка, под которую банки дают займы друг другу на один день);
- средней ставке депозитов в ТОП-100 банках;
- значению инфляции (недавно выпуск таких ОФЗ анонсировал Минфин).
А вот еще интересная статья: Новые облигации июля: обзор готовящихся выпусков
Тип купона и его размер описываются в оферте. Внимательно изучайте предложение, чтобы потом не было мучительно больно.
Виды облигаций по приоритету
Приоритет облигаций – это то, что обычно обуславливает важность инвестора в случае ликвидации или банкротства эмитента.
Но критерий распространяется не на все виды ценных бумаг. Риск дефолта, ликвидации компании свойственен только корпоративным ценным бумагам. А государственные фирмы и ведомства обычно не закрываются, а при наличии проблем поддерживаются государством.
Давайте разберёмся, как работает облигация. Если произойдёт дефолт или же ликвидация компании-эмитента, фирма должна выплатить инвестору все его средства. И только после этого произойдёт расчет с аукционерами. Поэтому владельцы ценных бумаг оказываются в выигрыше, потому что имеют самый высокий приоритет.
Но в этом случае 2 варианта, по которым подразделяются ценные бумаги:
- преимущественные;
- субординированные.
Преимущественные
Таким держателям гарантированы выплаты в первую очередь. Если ликвидируется или попадает под банкротство компания, выдавшая ценные бумаги, владельцы их получают деньги первыми.
Субординированные
Держатели субординированных бондов получают доход больше. Но им перечисляют деньги за ценные бумаги во вторую очередь, сразу после преимущественных облигаций. Эти инвесторы всё равно получат деньги до того, как они будут выплачены аукционерам компании.
Субординированные облигации
Выделяется еще отдельная группа субординированных облигаций. Суборды – это облигации, которые банк или финансовая компания выпускают для пополнения своего капитала, если по каким-то причинам не хотят выпускать акции или обыкновенные облигации.
Субординированные бонды являются долговыми обязательствами второго уровня – в отличие от акций и обыкновенных облигаций, которые относятся к долгу первого уровня. Проще говоря, в случае банкротства эмитента долг по субордам будет выплачиваться после погашения всех обязательств. И не факт, что держатели таких бумаг чего-нибудь дождутся.
Кроме того, часто суборды используют в мошеннических схемах – для вывода денег из банков или обналичивания вкладов. И это вместо благой цели – докапитализации банка и удержания его на плаву.
А вот еще интересная статья: Миллион к совершеннолетию: как создать капитал для своего ребенка
Поэтому неопытному инвестору лучше держаться от субординированных облигацией подальше. Узнать, является облигация обыкновенной или субординированной, можно из оферты.
Виды облигаций по условиям выкупа
Ключевой параметр при определении рыночной цены долгового обязательства на финансовом рынке РФ – ставка Центрального Банка.
Чем ниже процент, тем выгоднее вложение. Это правило работает для всех видов ценных бумаг. Процентная ставка – особый риск для владельцев бондов. Этот параметр – ещё и дополнительное условие досрочного прекращения действия долгового обязательства.
Облигации банка России предоставляют удобные условия расторжения договора обязательства. Они предоставляют дополнительные возможности для всех сторон, участвующих в сделке.
Именно на основании этого критерия можно выделить несколько видов бондов:
- отзывные;
- конвертируемые;
- с правом досрочной продажи.
Отзывные
Отзывные бонды – это вид ценных бумаг, который именуется «Callable bond», что в переводе означает «Отзывная облигация». Такой тип ценных бумаг расширяет права компании-эмитента. Например, компания может выкупить долговое обязательство до окончания оговоренного срока действия. Если такой случай происходит, на счёт инвестора поступает не только вложенная сумма денег, но и премия, заранее оговоренная в договоре.
У каждой компании компании-эмитента есть правила и условия погашения долгового обязательства. Например, у американских инвесторов есть возможность отзыва долга раньше оговоренного срока, но только после установленного периода. А в Европе выкуп облигаций осуществляется только в определённые дни, предварительно согласованные сторонами договора.
Конвертируемые
Конвертируемые бонды дают возможность конвертировать долговое обязательство в оговоренное заранее количество акций компании-эмитента. Это можно сделать даже до того, как истек срок действия ценной бумаги. Возможность конвертировать позволяет инвестировать денежные средства, вложенные в облигации, в другие ценные бумаги.
С правом досрочной продажи
По желанию или по взаимной договорённости инвестор может продать компании-эмитенту ценные бумаги. Иногда этот метод выгоден и удобен.
Виды облигаций по начислению прибыли
Облигации банка России и других компаний-эмитентов могут отличаться по начислению прибыли.
Премия от эмитента, данная в качестве платы за использование заёмных средств, − это гарантированная ставка.
По видам выплаты дивидендов различаются следующие виды облигаций:
- фиксированная;
- плавающая;
- нулевая;
- обратная плавающая.
Давайте рассмотрим характеристики каждого из этих видов и разберёмся, в чём специфика выплаты прибыли каждой из разновидностей.
Фиксированная
Человек, вложивший деньги в ценные бумаги с фиксированной ставкой, получает конкретный и заранее оговоренный процент. Он обозначен в условиях сделки или договоре. Какими бы ни сложились обстоятельства, финансовое выражение процентов будет неизменным.
Плавающая
Облигации с плавающей ставкой отличаются тем, что она не имеет точного размера. Она меняется в зависимости от конкретного параметра. Самый яркий пример такого рода ценных бумаг – процентная ставка Центрального банка – ставка государственных ведомств на долговые бумаги.
Нулевая
В бондах с нулевой ставкой дивиденды не выплачиваются совсем. Такие ценные бумаги также называются бескупонными. А продажа их происходит по текущей стоимости.
Обратная плавающая
Ценные бумаги с обратной плавающей ставкой отличаются трансформацией, осуществляющейся обратно пропорционально заранее оговоренной величины. Формула расчёта проста: определённая величина (у нас это ставка Центрального банка) вычитывается из процента. А размер обратной плавающей ставки составляет 15 %. Из полученного показателя отнимается ставка государственных долговых обязательств, которая сегодня равна примерно 7 %.
Способы получения выплат по доходам
В процессе многочисленных расчётов по всему миру, сформировался набор купонных ставок, по которым выплачиваются доходы. Сегодня к ним относится:
Плавающая
Ставка, обладающая динамичной структурой формирования, называется плавающей. Её размер устанавливается в соответствии с одним из перечисленных ниже факторов:
- Уровень доходности ценных бумаг принадлежащих государству, которые размещены на аукционах;
- Учётной ставки от центрального банка.
Фиксированная
На практике чаще все встречается ставка, остающаяся неизменной в любом периоде обращения ценной бумаги. Поэтому её именуют фиксированной и устанавливают её в индивидуальном порядке.
Ступенчатая
Этой ставке присуще равномерное возрастание потому владельцу облигации для погашения отводится несколько дат, после которых он может произвести выкуп или отложить эту операцию до следующего цикла. При этом её размер будет равномерно увеличиваться.
Порой встречаются и такие разновидности, номинальная стоимость которых индексируется с учётом изменения ИПЦ.
Существуют и так же и дисконтные облигации. Они исключают выплаты по купонам и приобретаются дешевле номинальной цены. Поэтому их владельцы претендуют на доход от дисконта, т.е разницы между стоимостью сложившейся в момент приобретения и номиналом.
Виды облигаций по уровню надежности
Покупая облигации банка России или любой другой компании-эмитента, человек хочет быть уверен в том, что его деньги не пропадут, а сложение будет надёжным.
Поэтому этот критерий при выборе очень важен, хотя обычно он не входит в список основных классификаций долговых обязательств.
Облигации можно разделить на несколько видов по уровню надёжности:
- Достойные. Они запущены в обращение фирмами и брендами с хорошим имиджем, обеспечением ценных бумаг и условиями договора;
- Мусорные. Такие ценные бумаги выпущены малоизвестными компаниями-эмитентами, пока не имеющими доверия у покупателей облигаций. Покупка их сопряжена с внушительным риском потерять деньги или же вернуть их только частично. Но они также выгодные, если вы имеете достаточный опыт вложения денег в ценные бумаги.
Виды облигаций по сроку действия
По сроку действия все ценные бумаги делятся на два вида:
- Бессрочные. Такие облигации не имеют точного срока погашения. Они могут быть выкуплены компанией-эмитентом при определённых условиях;
- Срочные. Такие ценные бумаги всегда имеют точный период погашения. Срочные облигации могут быть нескольких типов в зависимости от продолжительности действия. Краткосрочные действуют всего пару месяцев (не более года). Среднесрочные обычно выпускаются сроком 1-5 лет. А долгосрочные нуждаются в погашении спустя 5 и более лет. Как только срок действия облигации истекает, денежные средства в размере её номинала возвращаются к инвестору.
Преимущества облигаций
Финансовые инструменты имеют свои плюсы и минусы. Эмиссия долговых бумаг является удобным способом влиять на финансовую ситуацию. По сравнению с другими методами, регулирование с помощью облигаций имеет ряд преимуществ:
- Госбанк при эмиссии займовых бумаг имеет право на большую свободу действий, чем при работе с другими фондовыми инструментами, изменяет их объем в зависимости от рыночной конъюнктуры.
- При работе с облигациями не оказывается влияние на доходность других бумаг, выпускаемых государством.
- С помощью перемещения финансов путем работы с займами происходит динамичное воздействие в краткосрочном периоде, что позволяет эффективно влиять на ликвидность кредитных учреждений.
- Ликвидность обязательств, как правило, выше иных бумаг, с которым работает Госбанк.
- Работая с долговыми обязательствами, инвесторы подвергаются меньшему риску, чем при приобретении акций.
Для предприятий, приобретающих займы Центробанка, дополнительная выгода заключается в том, что доходность документов создана искусственно, выпуск бумаг для Госбанка является убыточным.
Для покупки облигаций учреждение должно отвечать некоторым требованиям
Виды облигаций по типу обеспечения
По типу обеспечения бонды бывают двух разновидностей:
- Обеспеченные, то есть закладные. В этом случае кроме основного дохода от облигации, инвестор приобретает часть собственности компании-эмитента. Именно её он и предлагает в качестве обеспечения ценной бумаги. Ипотечные облигации выходят под залог земли или недвижимости. Бонды с плавающим залогом предполагают в качестве обеспечения от эмитента не землю или недвижимость, а материалы, ценные вещи, оборудование и другие предметы, стоимость которых может меняться в зависимости от разных факторов. Также существуют ценные бумаги под залог ценных бумаг;
- Необеспеченные облигации, то есть беззакладные. Такой вид вложений даёт инвестору право на получение прибыли. Условия возврата вложенной суммы денег устанавливается сразу при покупке и размещении ценных бумаг. Обеспечения в виде залога такое приобретение не имеет. Гарантией выступает лишь имидж компании-эмитента, а также её кредитный рейтинг и другие параметры.
Плюсы и минусы облигаций
Облигация как ценная бумага имеет плюсы и минусы.
Среди плюсов специалисты выделяют следующие факторы:
- возможность сохранить деньги, так как любая инвестиция позволяет держать денежные средства в сохранности и получать пассивный доход;
- размел капитала − доходность не зависит от количества купленных бондов;
- накопленный купонный доход – неважно, сколько времени вы храните ценную бумагу, так как при продаже вы все равно получите всю сумму плюс проценты за весь период;
- чаще всего процент дохода от облигаций выше, чем от банковского счёта;
- возврат всех ваших денег гарантирован даже при условии, что компания-эмитент станет банкротом;
- ценные бумаги можно всегда перепродать, что позволит ускорить получение прибыли;
- сумма итоговых выплат всегда известна заранее и выдаётся в строго оговоренное время;
- можно выбрать самые разные варианты бондов, подобрать наиболее подходящие условия, например, срок действия и стоимость ценной бумаги;
- при покупке ценной бумаги можно получить налоговый вычет, что также будет вашим дополнительным доходом.
Но есть и минусы у облигаций:
- общая незащищённость, так как такой вид вложений не подвергается страхованию, − хотя средства вы получите, произойти это может не сразу, а спустя некоторое время;
- есть процентный риск – когда Центробанк повышает ставки по процентам, доход от продажи бондов становится меньше, а потому всегда есть риск уйти «в минус»;
- риск инфляции – когда показатель инфляции достигает минимальных значений по уровню доходности от ценных бумаг, то часть дохода вы потеряете;
- риск ликвидности − существует риск, что в случае, когда вы захотите перепродать ценные бумаги до оговоренного срока, покупателя может не найтись, что встречается, если компания-эмитент малоизвестна;
- доход от бондов не высок по сравнению с акциями и другими инструментами, но если в стране стабильность в экономике, то он будет заметным и постоянным.
Есть ещё один существенный минус долговых ценных бумаг. Получать от них стабильный доход и правильно выбирать самые прибыльные варианты можно лишь в случае, если вы разбираетесь в этом вопросе. Но если вы хотите вложить деньги в ценные бумаги, но не имеете достаточно знаний и опыта для этого, можно найти консультанта, который поможет сделать правильный выбор.
